Giá vàng tăng nhẹ trong phiên giao dịch ngày 8/10 nhưng vẫn duy trì gần mức thấp nhất trong khoảng 9 tuần. Thị trường kim loại quý chịu sức ép khi căng thẳng tại eo biển Hormuz làm gia tăng lo ngại về lạm phát, trong khi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tiếp tục tăng lãi suất đang trở lại.
Theo dữ liệu được Investing.com dẫn lại, giá vàng giao ngay XAU/USD tăng khoảng 0,6%, lên 4.134,19 USD/ounce vào lúc 08:36 theo giờ Việt Nam. Giá vàng tương lai cũng tăng khoảng 0,4%, đạt 4.158,30 USD/ounce. Dù phục hồi trong phiên, vàng vẫn đang ở vùng giá thấp sau khi trước đó giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 8.
Diễn biến của vàng hiện chịu ảnh hưởng đồng thời từ nhiều yếu tố, trong đó nổi bật là tình hình địa chính trị tại Trung Đông, giá năng lượng, sức mạnh của đồng USD và triển vọng chính sách tiền tệ của Fed.
Căng thẳng tại eo biển Hormuz làm gia tăng rủi ro lạm phát
Một trong những yếu tố quan trọng đang tác động đến thị trường vàng là tình hình căng thẳng tại eo biển Hormuz. Đây là tuyến hàng hải có vai trò đặc biệt quan trọng đối với hoạt động vận chuyển năng lượng toàn cầu.
Những diễn biến mới tại khu vực này đang làm gia tăng lo ngại về khả năng gián đoạn hoạt động vận chuyển dầu và khiến chi phí vận tải tăng cao. Trong bối cảnh nguồn cung năng lượng đối mặt với nhiều rủi ro, giá dầu có thể chịu áp lực tăng, từ đó tạo thêm sức ép lên lạm phát.
Theo thông tin từ Investing.com, dòng chảy dầu từ khu vực Trung Đông đã phục hồi gần mức trước xung đột. Tuy nhiên, những rủi ro liên quan đến eo biển Hormuz vẫn khiến chi phí vận chuyển tăng mạnh. Bên cạnh đó, hoạt động khai thác dầu tại Vịnh Mexico cũng chịu ảnh hưởng bởi thời tiết, tạo thêm áp lực đối với nguồn cung năng lượng.
Đối với thị trường vàng, lạm phát cao thường tạo ra tác động phức tạp. Vàng được xem là tài sản có khả năng bảo toàn giá trị trong những giai đoạn bất ổn, nhưng khi lạm phát khiến các ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng sẽ tăng lên.
Trong trường hợp này, tác động tiêu cực từ kỳ vọng lãi suất cao có thể lấn át nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng.
Kỳ vọng Fed tăng lãi suất gây sức ép lên vàng
Một yếu tố khác đang được giới đầu tư theo dõi sát sao là định hướng chính sách của Fed. Biên bản cuộc họp mới nhất cho thấy các quan chức Fed vẫn có quan điểm tương đối cứng rắn về nguy cơ lạm phát.
Theo biên bản, toàn bộ 19 thành viên tham gia hoạch định chính sách đều ủng hộ việc tăng lãi suất trong tháng 9. Phần lớn các quan chức cũng cho rằng một đợt tăng lãi suất khác trước cuối năm có thể là phù hợp nếu áp lực lạm phát tiếp tục kéo dài.
Thị trường hiện đánh giá khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 10 ở mức khoảng 20%, trong khi xác suất cho một đợt tăng vào tháng 12 lên tới khoảng 80%.
Triển vọng lãi suất cao hơn đang tạo áp lực đáng kể lên vàng. Khác với trái phiếu hoặc tiền gửi, vàng không tạo ra dòng tiền định kỳ. Vì vậy, khi lãi suất và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, nhà đầu tư có thể có xu hướng chuyển một phần vốn sang các tài sản tạo lợi suất.
Đồng USD mạnh cũng là một yếu tố bất lợi đối với giá vàng. Vàng được định giá chủ yếu bằng USD trên thị trường quốc tế, do đó khi đồng bạc xanh tăng giá, vàng trở nên đắt hơn đối với nhà đầu tư sử dụng các đồng tiền khác. Điều này có thể làm giảm nhu cầu và tạo thêm áp lực lên giá kim loại quý.
Ngân hàng trung ương tiếp tục hỗ trợ thị trường vàng
Mặc dù chịu sức ép từ đồng USD và lợi suất trái phiếu tăng, nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn đang tạo ra một điểm tựa quan trọng cho thị trường.
Theo các chuyên gia phân tích của ANZ được Investing.com dẫn lại, hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương đã giúp hạn chế đà giảm của kim loại quý trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và đồng USD duy trì sức mạnh.
Đáng chú ý, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã bổ sung thêm khoảng 740.000 ounce vàng vào dự trữ trong tháng 9. Đây là tháng thứ 23 liên tiếp Trung Quốc tăng lượng vàng nắm giữ.
Hoạt động tích lũy vàng kéo dài của các ngân hàng trung ương cho thấy nhu cầu từ khu vực chính thức vẫn là yếu tố quan trọng đối với triển vọng dài hạn của thị trường. Lực mua này phần nào giúp cân bằng áp lực bán đến từ các nhà đầu tư trên thị trường tài chính.
Trong ngắn hạn, diễn biến của giá vàng nhiều khả năng tiếp tục phụ thuộc vào ba yếu tố chính gồm triển vọng lãi suất của Fed, sức mạnh của đồng USD và tình hình địa chính trị cũng như giá năng lượng toàn cầu.
Nếu kỳ vọng Fed tăng lãi suất tiếp tục gia tăng, vàng có thể chịu thêm áp lực. Ngược lại, nếu triển vọng chính sách tiền tệ trở nên mềm mỏng hơn hoặc bất ổn địa chính trị gia tăng mạnh, nhu cầu đối với vàng như một tài sản trú ẩn có thể quay trở lại.
Nhà đầu tư vì vậy cần theo dõi sát các dữ liệu kinh tế Mỹ, phát biểu của quan chức Fed, diễn biến lợi suất trái phiếu và thị trường năng lượng trước khi đánh giá xu hướng tiếp theo của giá vàng.
