Trong tuần từ ngày 12 đến 16/10/2026, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã đảo chiều từ hút ròng sang bơm ròng thanh khoản trên thị trường mở (OMO), với giá trị hơn 8.188 tỷ đồng. Động thái này diễn ra sau hai tuần cơ quan điều hành liên tục hút tiền khỏi hệ thống ngân hàng, trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng và thị trường ngoại hối có nhiều biến động.
Theo dữ liệu VietstockFinance được Investing.com dẫn lại, NHNN đã thực hiện các giao dịch cho vay cầm cố giấy tờ có giá nhằm bổ sung thanh khoản cho hệ thống. Diễn biến này thu hút sự quan tâm của thị trường bởi hoạt động điều tiết tiền tệ có thể ảnh hưởng đến chi phí vốn của các ngân hàng, mặt bằng lãi suất và dòng tiền trên thị trường tài chính.
NHNN đảo chiều bơm ròng hơn 8.188 tỷ đồng
Trong tuần thứ ba của tháng 10, NHNN bơm mới 17.282 tỷ đồng thông qua kênh OMO, với các kỳ hạn từ 7 đến 91 ngày và lãi suất 4,5%/năm. Trong cùng giai đoạn, lượng giấy tờ có giá đáo hạn đạt 9.094 tỷ đồng.
Sau khi tính toán lượng vốn bơm mới và lượng vốn đáo hạn, NHNN ghi nhận mức bơm ròng 8.188 tỷ đồng. Đây là sự thay đổi đáng chú ý so với hai tuần trước đó, khi nhà điều hành thực hiện hút ròng lượng tiền lớn khỏi hệ thống ngân hàng.
Nghiệp vụ thị trường mở là một trong những công cụ NHNN sử dụng để điều tiết thanh khoản ngắn hạn. Thông qua hoạt động mua hoặc cho vay cầm cố giấy tờ có giá theo các điều kiện giao dịch tương ứng, cơ quan điều hành có thể bổ sung hoặc rút bớt lượng tiền khả dụng trong hệ thống ngân hàng.
Việc bơm ròng trở lại có thể giúp các ngân hàng chủ động hơn trong việc đáp ứng nhu cầu thanh toán và cân đối nguồn vốn. Tuy nhiên, động thái này không đồng nghĩa với việc chính sách tiền tệ đã chuyển sang nới lỏng trên diện rộng. Đánh giá định hướng điều hành cần xem xét đồng thời quy mô giao dịch, kỳ hạn, lãi suất và diễn biến thanh khoản trong những tuần tiếp theo.
Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục phân hóa
Bên cạnh hoạt động điều tiết trên thị trường mở, lãi suất liên ngân hàng cũng là chỉ báo quan trọng phản ánh quan hệ cung cầu vốn giữa các tổ chức tín dụng.
Theo số liệu cập nhật đến ngày 14/10/2026, lãi suất liên ngân hàng qua đêm ở mức 3,58%/năm. Lãi suất kỳ hạn một tuần đạt 4,34%/năm, kỳ hạn hai tuần là 4,31%/năm và kỳ hạn một tháng lên tới 5,44%/năm.
Ở các kỳ hạn dài hơn, lãi suất ba tháng đạt 6,82%/năm, sáu tháng ở mức 7,98%/năm và chín tháng lên tới 8,55%/năm.
Những số liệu này cho thấy chi phí vốn trên thị trường liên ngân hàng có sự khác biệt đáng kể giữa các kỳ hạn. Trong khi lãi suất ngắn hạn phản ánh nhu cầu thanh khoản tức thời, lãi suất kỳ hạn dài hơn còn chịu tác động từ kỳ vọng về nguồn vốn và điều kiện thị trường trong tương lai.
Đối với các ngân hàng thương mại, biến động lãi suất liên ngân hàng có thể ảnh hưởng đến quyết định quản lý nguồn vốn, nhu cầu huy động tiền gửi và chi phí cho vay. Tuy nhiên, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng không đồng nhất với lãi suất tiền gửi hoặc lãi suất cho vay dành cho khách hàng cá nhân.
USD-Index giảm về 101,61 điểm cuối tuần
Trên thị trường quốc tế, chỉ số USD-Index cũng trải qua một tuần biến động trước những thay đổi trong kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Kết phiên ngày 16/10, USD-Index đạt 101,61 điểm, giảm 0,23 điểm so với mức 101,84 điểm vào cuối tuần trước đó.
Đầu tuần, chỉ số này từng tăng lên khoảng 102,2 điểm sau khi dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời, chỉ số giá sản xuất (PPI) ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong hơn bốn năm, làm dấy lên lo ngại áp lực lạm phát vẫn chưa được kiểm soát hoàn toàn.
Những dữ liệu này khiến thị trường cân nhắc khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất hoặc duy trì mặt bằng lãi suất cao trong thời gian dài hơn. Bên cạnh đó, diễn biến tiêu cực của nhóm cổ phiếu công nghệ và căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông cũng thúc đẩy nhu cầu nắm giữ USD như một tài sản trú ẩn.
Tuy nhiên, về cuối tuần, USD-Index quay đầu giảm sau khi một số quan chức Fed phát đi thông điệp thận trọng, nhấn mạnh việc cần theo dõi thêm dữ liệu kinh tế trước khi quyết định điều chỉnh chính sách. Những phát biểu này góp phần làm giảm kỳ vọng thắt chặt tiền tệ, kéo lợi suất trái phiếu Mỹ đi xuống và tạo điều kiện để nhà đầu tư chốt lời đồng USD.
Triển vọng thị trường tiền tệ trong thời gian tới
Diễn biến trong tuần 12–16/10 cho thấy thanh khoản ngân hàng trong nước và thị trường tiền tệ quốc tế đều chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố. Việc NHNN quay lại bơm ròng giúp bổ sung nguồn vốn cho hệ thống, trong khi biến động lãi suất liên ngân hàng phản ánh nhu cầu vốn khác nhau giữa các kỳ hạn.
Trong thời gian tới, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi hoạt động điều tiết thanh khoản của NHNN, diễn biến lãi suất liên ngân hàng và các dữ liệu kinh tế Mỹ có khả năng tác động đến quyết định của Fed. Những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến tỷ giá, dòng vốn và tâm lý của nhà đầu tư.
Đối với người gửi tiết kiệm và nhà đầu tư, cần phân biệt giữa hoạt động bơm ròng trên thị trường mở với sự thay đổi của lãi suất tiền gửi thực tế. Việc lựa chọn sản phẩm tài chính nên dựa trên nhu cầu sử dụng vốn, thời gian đầu tư, khả năng chấp nhận rủi ro và thông tin cập nhật từ các tổ chức tài chính, thay vì chỉ dựa vào một diễn biến thanh khoản trong ngắn hạn.
