Thị trường vàng và bạc toàn cầu đang đứng trước những phép thử quan trọng khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuẩn bị công bố quyết định lãi suất ngày 28/10, trong khi dữ liệu lạm phát Mỹ dự kiến được công bố ngày 29/10 có thể định hình kỳ vọng chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Trong bối cảnh giá năng lượng duy trì ở mức cao và nguy cơ lạm phát kéo dài gia tăng, triển vọng của hai kim loại quý tiếp tục phụ thuộc vào diễn biến lãi suất, đồng USD và nhu cầu đầu tư.
Fed và dữ liệu lạm phát Mỹ trở thành tâm điểm
Theo Investing.com, giá dầu Brent từng tiến sát 118 USD/thùng trong tuần trước sau các cuộc tấn công tại Saudi Arabia làm gia tăng lo ngại về nguồn cung năng lượng. Đến đầu phiên giao dịch châu Á ngày 26/10, giá dầu giảm về khoảng 115,80 USD/thùng nhưng vẫn duy trì ở mức cao.
Giá năng lượng tăng có thể đẩy chi phí sản xuất và vận chuyển lên cao, qua đó tạo thêm áp lực lên lạm phát. Nếu áp lực giá cả tiếp tục kéo dài, Fed có thể phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn dự kiến, khiến chi phí nắm giữ các tài sản không sinh lãi như vàng và bạc tăng lên.
Thị trường hiện nghiêng về khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 10, nhưng triển vọng điều chỉnh lãi suất vào tháng 12 vẫn được theo dõi sát sao. Dữ liệu chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát được Fed đặc biệt quan tâm, sẽ cung cấp thêm thông tin về diễn biến giá cả và định hướng chính sách tiền tệ.
Nếu lạm phát cao hơn dự báo, kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao có thể gia tăng, gây sức ép lên kim loại quý. Ngược lại, dữ liệu hạ nhiệt có thể củng cố kỳ vọng nới lỏng chính sách trong tương lai, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho giá vàng và bạc.
Giá vàng đối mặt nguy cơ giảm sâu hơn
Trong ngắn hạn, giá vàng đang chịu áp lực điều chỉnh sau đợt bán tháo gần đây. Theo phân tích được Investing.com dẫn lại từ FXEmpire, giá vàng đã giảm về quanh 4.000 USD/ounce và phá vỡ vùng 4.100 USD/ounce.
Mốc 3.950 USD/ounce được xem là vùng hỗ trợ đáng chú ý. Nếu giá vàng xuyên thủng ngưỡng này, áp lực bán có thể gia tăng, kéo giá xuống vùng 3.800 USD/ounce. Tuy nhiên, đây là các ngưỡng phân tích kỹ thuật, không phải mức giá chắc chắn sẽ xảy ra.
Triển vọng dài hạn của vàng vẫn có những yếu tố hỗ trợ. Trong nhận định công bố ngày 19/10, tổ chức nghiên cứu kim loại quý Metals Focus dự báo giá vàng trung bình có thể đạt 5.330 USD/ounce trong năm 2027 và tiến gần 6.000 USD/ounce vào quý IV cùng năm.
Theo tổ chức này, nợ công gia tăng, bất ổn tài khóa và nhu cầu đa dạng hóa dự trữ có thể tiếp tục hỗ trợ kim loại quý. Dù vậy, triển vọng tích cực trong dài hạn không đồng nghĩa giá vàng sẽ phục hồi ngay lập tức, bởi lợi suất trái phiếu cao và những thay đổi trong kỳ vọng lãi suất vẫn có thể hạn chế dòng vốn đầu tư.
Giá bạc chịu sức ép từ lãi suất và nhu cầu công nghiệp
Không chỉ vàng, thị trường bạc cũng đang đối mặt với nhiều yếu tố bất lợi. Theo nguồn tin, giá bạc đã đóng cửa dưới mốc 55 USD/ounce trong tuần trước. FXEmpire xác định vùng 49–50 USD/ounce là khu vực hỗ trợ quan trọng nếu xu hướng giảm tiếp diễn.
Khác với vàng, bạc vừa là tài sản đầu tư vừa được sử dụng rộng rãi trong sản xuất công nghiệp. Vì vậy, diễn biến giá bạc không chỉ phụ thuộc vào chính sách tiền tệ Mỹ mà còn chịu ảnh hưởng từ nhu cầu trong lĩnh vực năng lượng mặt trời, xe điện và cơ sở hạ tầng công nghệ.
Trong báo cáo ngày 22/10, WisdomTree dự báo giá bạc có thể phục hồi lên khoảng 70 USD/ounce vào quý III/2027, một phần nhờ triển vọng tăng giá của vàng. Tuy nhiên, tổ chức này cảnh báo nhu cầu bạc trong ngành điện mặt trời có thể suy yếu khi các nhà sản xuất giảm lượng bạc sử dụng trong mỗi tấm pin hoặc chuyển sang vật liệu thay thế.
Ở chiều ngược lại, sự phát triển của xe điện, hệ thống sạc và hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) có thể hỗ trợ nhu cầu bạc công nghiệp.
Metals Focus dự báo thị trường bạc vật chất có thể chuyển từ thiếu hụt 35,4 triệu ounce trong năm 2026 sang dư cung 37,3 triệu ounce vào năm 2027. Nhu cầu bạc công nghiệp được dự báo giảm từ 640,2 triệu ounce xuống 618,2 triệu ounce trong cùng giai đoạn.
Dù vậy, tổ chức này vẫn kỳ vọng giá bạc trung bình đạt 84,40 USD/ounce trong năm 2027 và vượt 90 USD/ounce vào quý IV, nhờ khả năng nhu cầu đầu tư phục hồi. Điều này cho thấy triển vọng giá bạc còn phụ thuộc vào khả năng dòng vốn đầu tư bù đắp sự suy yếu của nhu cầu công nghiệp.
Nhà đầu tư cần theo dõi những yếu tố nào?
Trong tuần này, quyết định lãi suất Fed và dữ liệu PCE của Mỹ sẽ là hai yếu tố quan trọng đối với xu hướng giá vàng và bạc. Bên cạnh đó, giá dầu, đồng USD và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cũng cần được theo dõi do có thể tác động đến kỳ vọng lạm phát và chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý.
Nếu Fed duy trì quan điểm thận trọng trước áp lực lạm phát, vàng và bạc có thể tiếp tục chịu sức ép trong ngắn hạn. Ngược lại, tín hiệu cho thấy lạm phát hạ nhiệt và triển vọng lãi suất bớt căng thẳng có thể hỗ trợ thị trường phục hồi.
Đối với nhà đầu tư, việc phân biệt biến động ngắn hạn với triển vọng dài hạn là cần thiết. Vàng có thể được hỗ trợ bởi nhu cầu dự trữ và đa dạng hóa tài sản, trong khi bạc còn phụ thuộc đáng kể vào sức khỏe của các ngành công nghiệp. Do đó, theo dõi dữ liệu kinh tế và đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro sẽ giúp nhà đầu tư có cơ sở tốt hơn khi đưa ra quyết định.
